Analysis

La vitesse de progression des indices n'est pas compatible avec les mouvements puissants des paramètres comportementaux que nous avons observés ces dernières semaines. Il faudra plus de temps.

Les avis sont très partagés et le cycle a rarement été aussi difficile à déchiffrer.

Après 4 mois de rallye, les signes de fragilité et de trop plein de confiance se sont mis à flasher rouge.

Le mouvement de reprise a surpris plus d’un opérateur par son ampleur et sa durée, mais il était clairement prévisible et justifié sur nos variables comportementales.

On assiste à un craquement de toutes parts sur les actifs récemment à la mode permanente (crypto, immobilier) et surtout les obligations.

La valeur informative de l'analyse de la volatilité implicite est toujours aussi importante en période de crise ou de stress élevé.

Aux USA, la hausse du prix de l’énergie est pratiquement au bout de sa capacité à propulser l’ensemble des prix.

Notre tableau comportemental a complétement viré au vert. La fin de l'année s'annonce prometteuse pour les actions européennes, en particulier.

La phase transitoire d'observation semble trouver un terme pour les marchés actions.

Cette étape de consolidation a été plutôt longue, mais reste pleinement active.

Les signes d’affaiblissement apparus dès le mois de mai sont toujours bien présents.

Nous assistons aux premiers signes d'hésitation et de nervosité après une série de bonnes nouvelles quasi continues.

La réduction des investissements en obligations va continuer de long trimestres dans un monde en reflation enfin crédible.

Les flux immenses qui se sont déversés sur les obligations et qui ont générés des gains en capital sur plus de 30 ans vont peu à peu se réorienter.